“债牛”下半场开启 固收产品创新引关注

  随着投资者风险偏好逐级走低,债市获得了越来越多的机构投资者看好。近期,多家公募积极推出创新固收类产品,业内人士判断,摊余成本法和浮动净值型下半年有望迎来发行高峰。

  机构投资者普遍认为,下半年经济的不确定性和政策的友好是支撑债市的核心原因。

  一位绩优债券经理表示,从投资端来看,基建、和制造业发力都有限,消费与出口对经济的拉动作用尚待观察,经济依然处于缓慢寻底过程中。货币政策也不会特别紧,在这样的情况下,债券牛市可能会延续很长时间。

  有基金经理表示,“债牛”下半场或更利好债和高等级信用债,而波动则给投资人提供了交易性机会。“三季度国债和地方债都是供给高峰,但是无风险收益和风险收益走势分化会比较严重,这就给了配置型机构更好的入场机会。”

  近期,正积极发行创新固收类产品。其中,摊余成本法债券基金和浮动净值型货币基金成为机构的新宠。7月12日,嘉实、汇添富、鹏华、华安、中银、华宝等6家基金公司旗下的浮动净值货币基金获批,不久即将面世。

  此外,为了更好地对接的需求,公募基金近期扎堆发行摊余成本法债券基金。7月15日,旗下银华稳裕6个月定期开放开始发行,同日也推出了旗下首只摊余成本法定开——长盛稳益6个月定开债基。还有多家基金公司表示,同类产品已经上报,下半年将尽快推出。

  摊余成本法债券基金主要是指将基金资产以摊余成本法进行估值,即对买入的债券以成本列示,按照票面或协议利率,在剩余存续期内按实际利率法摊销,每日计提损益。这种计价方式可以平滑债券在不同时期的损益,使产品净值走势平滑稳健,波动更小,带给投资者更好的投资体验。

  在运作模式方面,摊余成本法债券基金以定期开放的模式运行,在运作期不开放申购,避免摊薄既有收益,使基金获得更有竞争力的收益率水平。此外,在杠杆方面,定开债基的杠杆率上限为200%,而开放式基金的杠杆率上限仅为140%,在市场向可以提高杠杆增强收益。

  业内人士表示,在货币基金收益率持续下行的前提下,摊余成本法债基部分填补了货币基金和银行理财之间的空白。基于80%以上的中国投资者风险偏好较低,对净值的稳定增长更加关注,该类产品所具备的低回撤特点更优于收益性,或成为未来固收投资市场的一大发展方向。



Copyright ©2002-2018 快三投注平台www.granadopr.com版权所有